資金申購(gòu)熱情高漲 寬基指數(shù)產(chǎn)品頻發(fā)“限購(gòu)令”

　　證券時(shí)報(bào)記者 王小芊

　　基金再下“限購(gòu)令”。9月底以來(lái)，隨著市場(chǎng)顯著回暖，投資者對(duì)權(quán)益資產(chǎn)的參與熱情高漲。數(shù)據(jù)顯示，包括滬深300ETF、中證100ETF、北證50成份指數(shù)在內(nèi)，作為投資者跟蹤市場(chǎng)行情利器的寬基指數(shù)產(chǎn)品已經(jīng)頻頻發(fā)出“限購(gòu)令”。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，此番“限購(gòu)令”頻發(fā)，主要是為了確保基金的流動(dòng)性和穩(wěn)定性，同時(shí)防止因大額申購(gòu)導(dǎo)致的市場(chǎng)波動(dòng)和成份股套利，旨在維持基金的正常運(yùn)作并保護(hù)投資者的利益。

　　寬基指數(shù)產(chǎn)品頻現(xiàn)限購(gòu)

　　證券時(shí)報(bào)記者注意到，10月以來(lái)，追蹤北證50、滬深300、科創(chuàng)板100、上證 50、中證500等寬基指數(shù)的產(chǎn)品先后宣布限購(gòu)。

　　具體來(lái)看，10月31日，南方基金發(fā)布公告，為保護(hù)基金份額持有人的利益，南方北證50成份指數(shù)發(fā)起自10月31日起暫停大額申購(gòu)，限制金額為5000元。同日，博時(shí)基金也公告稱，博時(shí)北證50成份指數(shù)發(fā)起式自11月1日起暫停申購(gòu)。

　　近期，北證50成份指數(shù)產(chǎn)品限購(gòu)頻頻。據(jù)證券時(shí)報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，萬(wàn)家北證50成份指數(shù)自10月22日起限購(gòu)5萬(wàn)元，匯添富北證50成份指數(shù)自10月30日起限購(gòu)3萬(wàn)元，中歐北證50成份指數(shù)發(fā)起式自10月30日起限購(gòu)1萬(wàn)元，華夏北證50成份指數(shù)則于10月28日起限購(gòu)2萬(wàn)元。

　　也有部分產(chǎn)品在短暫地停止申購(gòu)后又重新打開(kāi)了申購(gòu)，但仍對(duì)申購(gòu)金額設(shè)置了上限。11月2日，富國(guó)基金發(fā)布公告，自11月4日起，富國(guó)北證50成份指數(shù)限制申購(gòu)金額為10萬(wàn)元。值得注意的是，該基金原定自10月30日起暫停接受申購(gòu)。

　　無(wú)獨(dú)有偶，招商基金也于10月22日發(fā)布公告，暫停招商北證50成份指數(shù)型發(fā)起式基金的申購(gòu)。10月28日，該基金恢復(fù)申購(gòu)，但同時(shí)仍對(duì)單日單個(gè)基金賬戶限購(gòu)1000元。

　　此外，跟蹤滬深300指數(shù)的產(chǎn)品，以及跟蹤科創(chuàng)板100、上證50、中證500等寬基指數(shù)的相關(guān)產(chǎn)品也都有限購(gòu)的情況。

　　減少基金波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

　　針對(duì)近期寬基指數(shù)產(chǎn)品頻繁發(fā)出“限購(gòu)令”的現(xiàn)象，滬上一家頭部公募的市場(chǎng)部人士向證券時(shí)報(bào)記者分析，限購(gòu)的原因主要體現(xiàn)在多個(gè)方面。

　　首先，承接能力是限購(gòu)的重要考量。當(dāng)投資者的大額申購(gòu)請(qǐng)求超過(guò)了基金的流動(dòng)性時(shí)，基金公司可能會(huì)限制申購(gòu)，以確保能夠承接這些交易。例如，某些小盤(pán)股指數(shù)產(chǎn)品在面對(duì)大量資金流入時(shí)，可能會(huì)面臨價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，因此限購(gòu)可以有效防止市場(chǎng)失控。

　　其次，流動(dòng)性問(wèn)題也不可忽視。由于近期投資者的交易熱情較高，部分產(chǎn)品出現(xiàn)了大額買(mǎi)入，大幅買(mǎi)入可能會(huì)導(dǎo)致標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格劇烈波動(dòng)，進(jìn)而影響基金的整體表現(xiàn)。通過(guò)實(shí)施限購(gòu)，基金公司能夠控制申購(gòu)金額，保持市場(chǎng)的穩(wěn)定。

　　再者，成份股套利的可能性也是限購(gòu)措施的考量之一。當(dāng)市場(chǎng)上出現(xiàn)成份股的套利機(jī)會(huì)時(shí)，套利者可能會(huì)利用大量申購(gòu)指數(shù)產(chǎn)品來(lái)操控價(jià)格。限購(gòu)能夠減少此類操作的發(fā)生，保護(hù)普通投資者的利益，確�；�金在公平的市場(chǎng)環(huán)境中運(yùn)作。

　　此外，交易額度也是一個(gè)重要因素。某些指數(shù)產(chǎn)品在其基金合同中可能設(shè)定了交易額度的限制，以避免因資金流入過(guò)大而影響投資策略。限購(gòu)公告幫助基金管理公司在這些限制范圍內(nèi)運(yùn)作，確保不會(huì)超出可控的范圍。

　　在上述人士看來(lái)，面對(duì)市場(chǎng)的不確定性，基金公司選擇實(shí)施限購(gòu)作為一種風(fēng)險(xiǎn)管理措施，旨在降低由于市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的潛在損失。這一策略不僅保護(hù)了基金持有人的利益，也為基金的正常運(yùn)作提供了保障。

　　ETF成追蹤行情利器

　　在前段時(shí)間權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)低迷，有不少投資者出于對(duì)股市未來(lái)發(fā)展的信心，不斷抄底。其中，又以寬基ETF為抄底主力。在此過(guò)程中，寬基ETF的規(guī)�？焖僭鲩L(zhǎng)。

　　數(shù)據(jù)顯示，自9月24日重磅政策發(fā)布至11月1日為止，境內(nèi)交易所掛牌上市的ETF數(shù)量已經(jīng)由990只增長(zhǎng)至1005只，總規(guī)模也由2.87萬(wàn)億元增長(zhǎng)至3.52萬(wàn)億元。

　　部分寬基指數(shù)產(chǎn)品的規(guī)模也一路水漲船高。以華泰柏瑞滬深300ETF為例，作為股票ETF產(chǎn)品中的代表之作，該ETF的管理規(guī)模于最近一年間實(shí)現(xiàn)了飛躍式增長(zhǎng)。2023年8月7日，華泰柏瑞滬深300ETF規(guī)模突破1000億元；2024年3月12日，其規(guī)模再次突破2000億元大關(guān)；2024年9月24日，該產(chǎn)品規(guī)模突破3000億元，成為公募行業(yè)首只規(guī)模超過(guò)3000億元的ETF。10月8日，該產(chǎn)品的規(guī)模再次突破4000億元，達(dá)到了歷史性的高點(diǎn)。此外，包括華夏上證50ETF、華夏上證科創(chuàng)板50ETF在內(nèi)，多只寬基ETF的規(guī)模也紛紛突破了1000億元。寬基ETF“千億俱樂(lè)部”規(guī)模不斷壯大。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，隨著市場(chǎng)波動(dòng)加劇，ETF逐漸成為投資者追蹤行情的重要利器。其透明的投資結(jié)構(gòu)和較低的管理費(fèi)用，使得越來(lái)越多的投資者傾向于選擇ETF進(jìn)行資產(chǎn)配置。同時(shí)，ETF的規(guī)模迅速飆升，反映出市場(chǎng)對(duì)這一產(chǎn)品的認(rèn)可與需求。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，ETF不僅為投資者提供了多樣化的投資選擇，也增強(qiáng)了市場(chǎng)的流動(dòng)性，成為穩(wěn)健投資的重要工具。